第一金融網主辦
»您現在的位置: 第一金融網 >> 債券 >> 債市機構分析 >> 正文

鴻路轉債價值分析 鴻路轉債中簽率是多少?

2020/10/9 12:27:22  文章來源:第一金融網  作者:佚名
文章簡介:鴻路鋼構公告轉債發行,規模18.8億元,設股東配售及網上申購,T日定在10月9日(周五),我們認為其上市定位可能在119元附近,中簽率大約0.0045%。關鍵申購信息1、發行規模18.8億元,設股東配售及網上申購,T日定在10月9日(周五);2、原股東按照每股3.5897元的額度配售轉債,代碼082541,鴻路配債;3、網上申購無定金,上限100萬元,代碼072541,鴻路

  鴻路鋼構公告轉債發行,規模18.8 億元,設股東配售及網上申購,T 日定在10 月9 日(周五),我們認為其上市定位可能在119 元附近,中簽率大約0.0045%。

鴻路轉債價值分析

  關鍵申購信息

  1、發行規模18.8 億元,設股東配售及網上申購,T 日定在10 月9 日(周五);2、原股東按照每股3.5897 元的額度配售轉債,代碼082541,鴻路配債;3、網上申購無定金,上限100 萬元,代碼072541,鴻路發債。

  正股分析

  公司是國內領先的鋼結構及配套構件生產供應商,在建產能充沛。公司是國內最大的鋼結構專業制造商,目前擁有安徽合肥、下塘、河南汝陽、重慶南川、湖北團風等十大生產基地,2019 年鋼結構產品產能逾200 萬噸,公司預計至2021 年年底達到年產400 萬噸的產能擴張目標,2017-2019 年公司產銷率維持在90%以上。具體來看,公司產品涵蓋建筑重/輕鋼結構、裝配式建筑、空間/橋梁/設備鋼結構等多個品類,2020H1 鋼結構業務收入占比約94%,此外公司還經營有圍護類產品及安裝類服務。訂單方面,公司上半年新簽訂單76.25 億元(2019 年全年營收約107.5億元),同比增長9.55%,其中Q2 單季度訂單增長40%。

  H1 公司降本增效顯著,裝配式建筑業務有看點。公司原材料端主要受到鋼材價格影響,但成本加成的定價模式有一定轉嫁能力。2020H1 公司產能爬坡、規模優勢盡顯。我們估算公司上半年噸毛利同比增長63 元、噸四項費用同比下降113 元,在產能持續投放背景下,我們認為生產制造成本降低趨勢有望延續。近年來國家要求重點推進綠色建造、大力發展裝配式建筑,政策催化下,公司具備技術優勢。除開拓高層裝配式建筑總承包業務外,公司還將拓展鄉村定制洋房、移動廁所等標準化業務,我們認為都將為公司提供新的增長點。

  正股估值較高,市值大,彈性強。基金持股比例高,近期有高管增持。正股當前P/E(TTM) 38.3x,P/B(LF) 4.39x,估值達到歷史最高位,在板塊中排名靠前,當前總市值222 億元,流通盤157 億元,180 日年化波動率71%,歷史彈性足,而當前波動率的向下空間更大。股價7 月后基本是緩步縮量狀態,節前下行動能有所放緩。正股今年以來的機構持股比例穩步提升,二季度末基金持股比例達到27.7%,此外股價回調初期有高管增持。

  條款及定價

  轉債規模較大,債底保護一般。本期轉債規模18.8 億元,初始轉股價43.74 元,最新平價約96.71 元。轉債評級AA,期限6 年,票面利率分別為0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、1.80%、2.00%,到期贖回價格110 元,面值對應的YTM 為2.41%,債底約為87.5 元,債底保護性尚可,其他條款與主流保持一致。

  定價層面,正股基本面資質不錯,彈性可觀,不過估值高、前期漲幅大,存在頂部壓力,盤整是可能性比較大的壓力釋放途徑,市場對其EPS 一致預期的提升暫達極限,需等待后續業績予以確認。轉債規模大,條款中規中矩,我們認為其上市定位可能在119 元附近,建議利用回調適度配置。我們預計股東配售比例80%,網上申購金額8.4萬億元,則中簽率大約在0.0045%。

分享到:
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章: 沒有了
  • 第一金融網免責聲明:
    1、本網站中的文章(包括轉貼文章)的版權僅歸原作者所有,若作者有版權聲明的或文章從其它網站轉載而附帶有原所有站的版權聲明者,其版權歸屬以附帶聲明為準。
    2、文章來源為均為其它媒體的轉載文章,我們會盡可能注明出處,但不排除來源不明的情況。轉載是處于提供更多信息以參考使用或學習、交流、科研之目的,不用于 商業用途。轉載無意侵犯版權,如轉載文章涉及您的權益等問題,請作者速來電話和函告知,我們將盡快處理。來信:fengyueyoubian#sina.com (請將#改為@)。
    3、本網站所載文章、數據、網友投稿等內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議,與第一金融網站無關。投資者據此操作,風險自擔。如對本文內容有疑義,請及時與我們聯系。
    發表評論

    【發表評論】(網友評論內容只代表網友觀點,與本站立場無關。
     姓 名:
     評 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     評論內容:
    驗證碼:   *
  • 請遵守《互聯網電子公告服務管理規定》及中華人民共和國其他各項有關法律法規。
  • 嚴禁發表危害國家安全、損害國家利益、破壞民族團結、破壞國家宗教政策、破壞社會穩定、侮辱、誹謗、教唆、淫穢等內容的評論 。
  • 用戶需對自己在使用本站服務過程中的行為承擔法律責任(直接或間接導致的)。
  • 本站管理員有權保留或刪除評論內容。
  • 評論內容只代表網友個人觀點,與本網站立場無關。
  • 全站精選
    [新聞]  迅雷前CEO陳磊遭立案調查 任期公司凈虧
     燕京啤酒董事長遭立案調查 公司上半年業
    [銀行]  明天銀行上班嗎?2020國慶銀行放假幾天
     中國銀聯:十一前7天消費額達¥2.16萬億
    [股票]  地鐵設計003013申購指南 地鐵設計00301
     澳弘電子(605058)中簽率與中簽號查詢 繳
    [基金]  張峰領銜 農銀智增定開混合基金10月12日
     科創板50etf基金該買哪一個 4只科創板5
    [保險]  北京五險一金標準都有哪些?
     五險一金有必要交嗎 五險一金有什么用
    [期貨]  新一輪油價調整最新消息:節后油價有望擱
     油價調整最新預測:10月油價“首次上調”
    [股評]  今日股市行情上證指數走勢 兩市雙雙高開
     今日股市行情最新消息 今日股市開盤行情
    [港股]  李嘉誠430億買下的英國酒吧裁員 長實集
     今日港股大盤行情 恒指開漲0.62%高開低
    [美股]  美國股市最新行情走勢 迅雷前CEO被立案
     道指漲幅回吐 紓困談判輾轉佩洛西拒絕單
    [外匯]  美元人民幣匯率今天 美元兌人民幣匯率K
     今日人民幣兌美元匯率多少?2020年9月3
    [債券]  鴻路轉債價值分析 鴻路轉債中簽率是多少
     多倫發債什么時候上市 新債申購代碼為7
    [黃金]  10月8日老鳳祥金價最新價格 今日老鳳祥
     10月8日周大福黃金最新價格 今日周大福
    [理財]  中國內地億萬富豪增至415人 全球富豪最
     中國內地億萬富豪98%白手起家 總數創新
    [信托]  華光環能漲停 擬使用不超2億元閑置資金
     中國民生信托繼續保持行業最高評級--A級
    [房產]  "逃離曼哈頓"?公寓空置率翻三倍 房租降
     2020年銀川樓市最新消息 非寧夏戶籍限購
    [汽車]  車險費改9月19日開始實施!2020車險費改
     車險改革前買的保險是虧了嗎?改革后怎

    | 設為首頁 | 加入收藏 | 關于我們 | 友情鏈接 | 版權申明 | 文章列表 | 網站地圖 | 征稿啟事 | 廣告服務 | 意見反饋 |

    Copyright©2006-2027 afinance.cn All Rights Reserved 版權所有·第一金融網 ,未經授權禁止復制或建立鏡像,否則將依法追究法律責任!

    聲明:我們不做任何形式的代客理財及投資指導,凡是以第一金融網名義做股票推薦的行為均屬違法!

    廣告商的言論與行為均與第一金融網無關!股市有風險,投資需謹慎。

    合作郵箱:[email protected] 合作電話:18678839953 點擊這里給我發消息

    天津快乐十分开奖图 走势图